*Этот контент переведен с помощью ИИ.
Youngpung, который находится в споре о правах управления с Koryo Akron, был назван '低' компанией PBR, которая привлекает внимание. В то время как правительство усиливает давление на компании с низким ПБР для улучшения, споры по поводу корпоративной стоимости и политики возврата акционеров в случае с Youngpung усилились, что вызывает беспокойство.
По данным фондового рынка, соотношение чистых активов (PBR) в английском стиле остается на значительно более низком уровне. NH Investment & Securities оценила английский PBR в 0,22 и по состоянию на 31 марта корейская биржа составила всего 0,28. Обычно, если PBR меньше 1, это интерпретируется как то, что корпоративная стоимость на рынке оценивается ниже балансовой стоимости. В то время, когда правительство выделило компании с низким ПБР для улучшения, существует также возможность того, что Youngpung будет заклеймен как «первый класс».
В частности, тот факт, что нынешнее правительство прямо указало на проблемы предприятий с низким ПБР, также является фактором бремени. «Это ненормальная ситуация, когда вдвое больше покупать и ликвидировать (категорию) с соотношением чистых активов (PBR) всего 0,3-0,4», - сказал президент Ли Дже-Мён, отметив проблемы компаний с низким PBR.
Структурные риски накладываются на фоне такой недооценки английского ветра, как внутри отрасли, так и за ее пределами. Плавильный завод "Ёнпхун Сокпхо" обвиняется в загрязнении воды и почвы реки Накдонг, и экологические споры продолжаются. Фактически, он был приостановлен на 58 дней за несанкционированный выброс сточных вод, а также рискует быть приостановленным на дополнительные операции, например, не выполнять приказ о очистке загрязненных земель. Анализ показывает, что санкции, связанные с нарушением экологического законодательства, являются тяжелым фактором для стоимости компаний.
Сообщается, что с 2020 по 2025 год "Молочный ветер" получил от властей в общей сложности 41 санкции за нарушение природоохранного законодательства. Кроме того, сообщается, что Youngpung получил штраф в размере 270 миллионов вон от Министерства климата, энергетики и окружающей среды за несоблюдение всех остатков плавления, условия, которые должны быть выполнены для продолжения бизнеса (условия единого экологического разрешения).
Его производительность тоже вялая. Недавно Youngpung регистрировал дефицит в течение пяти лет подряд на отдельной основе. В прошлом году ежегодные отдельные операционные убытки увеличились до 277,7 млрд вон, что привело к кризису. Поскольку экологические риски сочетаются с медленными результатами, говорят, что у них ограничены возможности для повышения стоимости акций.
Эта ситуация также была спорной в политике возврата акционеров. Youngpung недавно решил выплатить денежный дивиденд в размере 5 вон за акцию, что привело к распространению недовольства акционеров, в основном в обсуждении акций. Фактически, инвесторы решительно протестовали, выливая такие реакции, как "разрушение акционеров", "Компания, которая обращается с акционерами как нищие" и "Пять вон дивидендов - правда ли это?"
В ответ Youngpung немедленно начал объяснения. В ответ Ёнгпунг объяснил: «Если включить дивиденды по акциям, то дивиденды будут примерно на уровне 1685 вон за акцию». «Размер дивидендов, полученных путем добавления акций и наличных средств, составит около 3%. Он также подчеркнул, что «мы прилагаем усилия для повышения акционерной стоимости, включая дивиденды по акциям и номинальной стоимости акций, включая акции Koryeon Цин и здания штаб-квартиры Youngpung в Каннам, Сеул».
Тем не менее, на рынке была критика за «двойные стандарты» в связи с тем, что Youngpung подчеркивал «улучшение управления» и «улучшение акционерной стоимости» в процессе спора о правах управления Koryo. Отмечается, что компания требует активного возвращения акционеров другим компаниям в то время, когда одновременно возникают споры о низких PBR, дефиците и дивидендах.
На рынке считается, что эти факторы сработали в комбинации и повлияли на суждение акционеров. В анализировании повестки дня очередного собрания акционеров «Корё Цинк» консультант по вопросам права голоса Састин Бест проанализировал: «В последние годы трудно сказать, что Youngpung обеспечил достаточное доверие рынка с точки зрения управления рисками окружающей среды и безопасности.
Анализируется, что это оказало значительное влияние на фактическое голосование. На прошедшем собрании акционеров компании «Корё Цинк» был принят «Предложение о назначении 5 директоров», ключевая повестка дня компании «Корё Цинк», получив 62,98% голосов. MBK и Youngpung 'предложение о назначении шести директоров' получило 52,21%. Разрыв в голосовании по двум пунктам повестки дня составляет около 10,8 процентных пункта. Учитывая разницу между долей миноритарных акционеров в Koryo Akin, которая по состоянию на конец прошлого года оценивалась примерно в 15%, и долей Hyun Kyung Young-jin, MBK и Youngpung, большинство миноритарных акционеров полностью поддержали план компании.
То же самое относится и к результатам назначения директоров. Учитывая разрыв в доле между двумя сторонами и воздержание от Национальной пенсионной службы, было проанализировано, что председатель Чхве Юн Бом и председатель Хван Док Нам были переизбраны на 2-е и 3-е место, поскольку иностранные, институциональные и мелкие акционеры практически не голосовали.
Представитель отрасли отметил, что «похоже, что акционеры Koryeon Cync оценили не только споры о правах управления, но и о том, кто готов повысить стоимость акций».
Между тем, судебное разбирательство, поданное MBK Partners и Youngpung против Koryo Yeong Yeong-in, было отклонено Верховным судом с требованием «допустить право голоса на общем собрании акционеров».
2-го числа первая часть Верховного суда (главный судья Шин Сук Хи) отклонила повторную апелляцию на решение о разрешении и запрете использования права голоса, вынесенное коалицией MBK и Youngpung против Koryo Akin.
© STARNEWS. Все права защищены. Копирование и распространение запрещено
*Этот контент переведен с помощью ИИ.
