破产专家:"宣布违约的JTBC，最多赚了3个月时间"" [Star Issue]

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破产专门律师在申请企业回生的5家中央集团公司中,只有JTBC同时申请了自律结构调整支援(ARS)项目。

法务法人韩水李珉奎代表律师（破产专门）1日表示:"5家公司中唯独JTBC选择了ARS，这具有广播业的特性"，"节目在播出停止的瞬间品牌和营业价值蒸发，JTBC甚至面临再批准审查。 与其因强制开始而动摇,不如争取时间与债权团协调条件,这样实际利益更大。 ARS也是打开通往事前回生计划(P计划)之路的铺垫。"

JTBC在6月12日因206亿韩元规模的流动化贷款到期偿还失败,宣布不履行债务,信用等级实际上下降到了破产阶段的"D" 接着,6月14日控股公司中央控股公司和内容中央、Megabox中央、中央P&I,6月15日JTBC向首尔回生法院申请了回生程序。 法院将5家公司统一分配给了回生2部（郑俊英法院院长裁判部），并下达了保全处分和全面禁止命令。 其中,只有JTBC要求保留回生程序,同时申请了ARS节目。

此后,首尔回生法院于6月30日接受了JTBC要求的ARS节目。 因此,回生开始被保留,在法院的监督下,JTBC将与债权人进行为期一个月的自律协商。

ARS是首尔回生法院根据实务准则运用的制度,法院在一定时期内保留正式回生程序开始决定,并支援企业和债权人自主协商结构调整的程序。 如果法庭批准,最长可以保留3个月,如果协商取得进展,也可以延长期限。 与直接进入法院指定的管理人体制的正式回生程序不同,核心差异是在开始前阶段争取时间,寻求当事人之间的协议。

李珉奎律师指出ARS在什么情况下有效,并指出:"如果主要债权人集中在两三家银行,而且是不需要中断营业的结构,那么通过ARS在短期内调整条件的余地很大","相反,在合作企业、转换公司债券、私募债权人等利害关系人分散的结构中,满足各自的要求需要很长时间,最终进入正式回生程序的情况也不少。"

李珉奎律师表示:"企业困难的话,通常认为不是法定管理就是停业,只是两者之一,但是这中间有ARS、简易回生、事前回生计划等多个阶段的道路","这不仅仅是大企业的故事。 债权人人数越少的中小企业或个体户反而通过自律协议或简易程序快速复活的可能性越高，但是因为不知道制度，所以从停业开始想起来的情况就越多。"

接着表示:"包括法人回生在内的破产制度不是扼杀企业的程序,而是调整利害关系,重新复苏的心肺复苏术","希望以JTBC事例为契机,让陷入危机的企业和小工商业者摆脱'只有停业'的误会,成为观察适合自己的回生之路的契机。"

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