中国中央政府挥出“大刀”，启动国有汽车巨头大并购……一汽能否吞下亏损挣扎的广汽？

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在中国政府的推动下，国有企业（SOE）之间的大规模结构调整和股权重组信号已发出。据 13日主要外媒报道，中国一汽集团（FAW）正突然推进收购广汽集团（GAC）的股份，导致广汽集团股票交易暂停。

据悉，此次措施是在中国政府强有力的政策驱动下，以通过资产配置获取股权及建立合资关系的形式进行的。一汽与广汽突然推进合并与合作，具有应对近期加剧的市场竞争激化和持续业绩低迷的不可避免的性质。

中国政府出手的原因在于，自今年上半年以来内需市场萎缩的迹象开始显现。内需市场确实萎缩了，但汽车品牌数量反而增加，出现了这种奇怪的现象。值得注意的是，中国汽车销量同比骤降 20%。两家巨头启动大并购，意在向市场传达中国政府的意志。首先，广汽和一汽均处于亏损状态。广汽集团 2025年销量为 172 万辆，同比下降 14.06%，销售额为 957 亿元，减少 10.43%。特别是录得 87.8 亿元的净亏损，转为亏损，2026年上半年净亏损达 44.7 亿元，同比扩大 75.98%。

总部位于长春的一汽集团也面临着现代化和多元化的压力。2025年总产量为 331 万辆，较 2020年的 373 万辆减少，新能源汽车占比仅占全部产量的 13.5%。为此，一汽为提升竞争力，于 2025年末与利勃海尔（Lipmotor）签署了战略投资协议。

此次动向完全符合中国中央政府的明确结构调整基调。今年3月，国务院国有资产监督管理委员会（SASAC）正式呼吁对中央国有汽车企业进行战略重组。随后，9月11日，工业和信息化部等 9个政府部门发布“十四五”规划，强烈强调法律合并、收购及跨区域整合。

中国国内汽车媒体预计，两家公司的整合可在商用车领域竞争力提升和主要合资公司运营效率优化方面产生有意义的结构性协同效应。特别是，一汽解放（FAW Jiefang）雄厚的商用车实力可为业绩低迷的广汽提供巨大帮助，同时双方密切合作的丰田合资公司的资源重新配置和优化工作也备受期待。

不过，鉴于过去东风与长安的大型合并尝试最终流产的先例，错综复杂的地区间利益关系以及中央与地方政府之间精密的协调过程，预计将成为决定此次大并购最终成败的关键核心变量。

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