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.Se señala que Hwang Hyung-jin, asesor de Yeongpoong, enfatizó en el pasado la importancia de los accionistas con declaraciones que, sin embargo, no se corresponden con la realidad actual, lo que ha generado dudas sobre su credibilidad.
En la reciente Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Korea Zinc, los votos reales de los accionistas se inclinaron decisivamente hacia el lado de la dirección actual de Korea Zinc, y no hacia MBK o Yeongpoong, con quienes el asesor Hwang estrechó lazos. En particular, en la votación para la elección separada de miembros del comité de auditoría, donde el derecho a voto de los principales accionistas está limitado y la voluntad de los accionistas minoritarios se refleja relativamente de manera más significativa, se observó una gran diferencia entre los candidatos de ambos bandos. Esto ha llevado a evaluar que el argumento de «accionistas» que el asesor Hwang enfatizó hace dos años ha sido puesto a prueba.
El asesor Hwang citó principalmente a los «accionistas» como el motivo por el que se alió con MBK desde las primeras etapas de la OPA hostil contra Korea Zinc. En una entrevista concedida en 2024 a un medio de comunicación, declaró: «Hay que ver qué piensan los accionistas; solo así la empresa perdurará». Además, se informó que explicó que «hay que seguir el camino para los accionistas», y ante preguntas sobre la posibilidad de oposición por parte de la comunidad local y los sindicatos, se sabe que respondió en el sentido de que el apoyo de los accionistas sería la mayor fuerza.
¿Se ha hecho realidad lo que dijo el asesor Hwang hace dos años? Al observar los votos confirmados en la reciente Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Korea Zinc, se evidencia una brecha entre sus declaraciones y la realidad. En la votación más decisiva de la asamblea, relativa a la designación de miembros del comité de auditoría mediante elección separada, el candidato Baek In-gyu, recomendado por el consejo de administración de Korea Zinc, obtuvo un 81,8 % de votos a favor según el número de derechos de voto presentes. Por el contrario, la tasa de aprobación del candidato Park Yu-kyung, recomendado por el lado de MBK y Yeongpoong, se limitó al 27,9 %.
Para la elección de miembros del comité de auditoría mediante elección separada se aplica la llamada «regla del 3 %», que limita los derechos de voto de los principales accionistas y sus partes relacionadas. Esta estructura hace que la elección entre inversores extranjeros, inversores institucionales e inversores minoristas individuales tenga una influencia relativamente mayor en el resultado que la competencia por las participaciones de los grandes accionistas de ambos bandos. Por ello, se considera ampliamente que la elección de miembros del comité de auditoría mediante elección separada puede servir como un indicador para leer la voluntad de los accionistas minoritarios.
En este contexto, el 98,3 % de los inversores extranjeros e inversores institucionales extranjeros que participaron en la votación de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Korea Zinc eligieron al candidato Baek. El 79,1 % de los accionistas individuales nacionales también votaron a favor del candidato Baek. La tasa de apoyo al candidato Baek entre los inversores institucionales nacionales (excluida la Caja Nacional de Pensiones) fue del 86,9 %. Por el contrario, la tasa de apoyo al candidato Park se mantuvo en un 20,9 % entre los accionistas individuales nacionales y en un 13,1 % entre los inversores institucionales nacionales (excluida la Caja Nacional de Pensiones).
En la Asamblea General Ordinaria celebrada en marzo también se observó una tendencia similar. En aquella ocasión, la propuesta «Designación de cinco miembros del consejo» presentada por el lado de Korea Zinc obtuvo un 62,98 % de votos a favor según el número de derechos de voto presentes, superando al «Plan de designación de seis miembros» del lado de Yeongpoong y MBK, que alcanzó el 52,21 %.
Desde las primeras etapas de la OPA hostil, Yeongpoong y MBK han destacado intensamente los problemas de estructura de gobierno corporativo y destrucción de valor para los accionistas por parte de la dirección actual, enfatizando que ellos son los candidatos idóneos para resolverlos. Sin embargo, hasta hace dos años, en las confrontaciones de votos donde la voluntad de los accionistas minoritarios se refleja de manera significativa, los votos se han inclinado hacia el lado de la dirección actual.
En los círculos empresariales, la tendencia predominante es que la falta de ambas partes para demostrar una «capacidad» más allá de sus argumentos ha provocado estos resultados. Tras intentar la OPA hostil contra Korea Zinc, MBK se enfrentó a riesgos de reputación debido a una serie de crisis, como el caso de Homeplus y la filtración de datos de clientes de Lotte Card. Recientemente, el presidente de MBK, Kim Byung-ju, fue convocado por la Fiscalía bajo cargos de haber emitido bonos a corto plazo previendo la caída del rating crediticio de Homeplus y luego haber solicitado la reestructuración empresarial, causando pérdidas a los inversores.
Un informante de los círculos empresariales declaró: «La abrumadora diferencia de votos observada en la elección de miembros del comité de auditoría, donde el derecho a voto de los principales accionistas está limitado, puede interpretarse como un resultado que demuestra que la lógica de cambio de control y mejora del valor para los accionistas defendida por el lado de MBK y Yeongpoong no ha logrado convencer suficientemente a los accionistas minoritarios».
Yeongpoong ha sufrido de malos resultados, registrando pérdidas durante tres años consecutivos hasta el año pasado, y aunque logró revertir la situación en el primer semestre de este año, el tamaño del beneficio operativo no es grande. En este contexto, Korea Zinc registró su mayor beneficio histórico en el primer semestre del año pasado según los datos semestrales. Por ello, resulta inevitable que los argumentos de Yeongpoong y MBK encuentren dificultades para convencer a los accionistas.
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