"Deterioro financiero de DLIVE suscita cuestionamientos sobre la responsabilidad del accionista mayoritario MBK"

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Se están planteando cuestionamientos sobre la responsabilidad del grupo de accionistas mayoritarios, incluido MBK Partners, respecto al deterioro de la estructura financiera de DLIVE, empresa de televisión por cable.

Especialmente, durante el proceso de la reunión de la Comisión de Radiodifusión, Medios y Telecomunicaciones, se han mencionado la adquisición pasada acompañada de grandes préstamos y los posteriores pagos masivos de dividendos relacionados con el deterioro de la estructura financiera de DLIVE, lo que ha centrado la atención en el papel de Kim Kwang-il, vicepresidente de MBK, quien ha participado durante mucho tiempo en el consejo de administración de DLIVE como representante del lado de MBK Partners.

Según las actas de la sesión plenaria de la Comisión de Radiodifusión, Medios y Telecomunicaciones, algunos miembros consideraron que es difícil explicar el deterioro de la estructura financiera de DLIVE únicamente por la contracción del mercado de televisión de pago y mencionaron directamente la responsabilidad del accionista mayoritario.

La Comisión de Radiodifusión, Medios y Telecomunicaciones examinó en su sesión plenaria del día 2 el 'Asunto de aprobación del plan de cumplimiento de las condiciones de renovación de la licencia de DLIVE' y decidió no aprobarlo. Según la comisión, tras examinar si se aprobaba o no el plan de reducción del ratio de endeudamiento, que fue una condición impuesta en la renovación de la licencia de DLIVE en 2025, se determinó que carecía de especificidad en temas clave como la captación de inversión externa y era insuficiente como medida fundamental para mejorar las finanzas.

En la rueda de prensa celebrada el mismo día, la Comisión de Radiodifusión, Medios y Telecomunicaciones declaró: "Se ha ordenado que se presenten y obtengan aprobación en un plazo de tres meses para objetivos y planes de implementación de reducción del ratio de endeudamiento, incluida la ampliación del capital social".

Según el certificado de registro corporativo de DLIVE, Kim Kwang-il, vicepresidente de MBK, asumió su cargo como director de DLIVE en marzo de 2008. Posteriormente fue reelegido como director Gi Ta-bi (SVP) en marzo de 2011 y reelegido consecutivamente en 2014, 2017, 2020 y 2023. El mandato del director Gi Ta-bi (SVP) expiró el 30 de marzo de este año.

Esto significa que el vicepresidente Kim ha participado en el consejo de administración de DLIVE durante aproximadamente 18 años, desde el momento en que MBK y otros adquirieron C&M (actualmente DLIVE) hasta la actualidad.

Dado que el período en que DLIVE experimentó un deterioro financiero debido a las cargas de deuda tras la adquisición se superpone en gran medida con el período de servicio del vicepresidente Kim como ejecutivo registrado, es motivo principal de interés qué papel ha desempeñado el vicepresidente Kim como miembro del consejo de administración durante tanto tiempo en los procesos de mejora de la estructura financiera y supervisión de la gestión.

También llama la atención el hecho de que el vicepresidente Kim haya ocupado simultáneamente cargos principales en numerosas empresas durante mucho tiempo.

Según un informe de febrero del año pasado de la firma asesora de derechos de voto SustainBest, se reveló que en ese momento el vicepresidente Kim era ejecutivo registrado simultáneamente en varias empresas, incluido Homeplus como director general, además de DLIVE, Napa, Lotte Card y Osstem Implant.

SustainBest contabilizó los cargos concurrentes del vicepresidente Kim como: 1 empresa como director Hyeon Hwang-eul (CEO), 2 empresas como codirector general, 1 empresa como director interno, 13 empresas como director Gi Ta-bi (SVP) y 1 empresa como director Gi Ta-bi (SVP) y miembro del comité de auditoría.

Se informó que en ese momento SustainBest recomendó oponerse a la propuesta de nombramiento del vicepresidente Kim como director Gi Ta-bi (SVP) de Korea Zinc, indicando que "se considera que existe el riesgo de no cumplir con el deber de diligencia como director Gi Ta-bi (SVP) debido a una carga excesiva de cargos concurrentes".

También en la reunión de la Comisión de Radiodifusión, Medios y Telecomunicaciones, se sucedieron declaraciones que cuestionaban la responsabilidad del accionista mayoritario en relación con el deterioro de la estructura financiera de DLIVE.

Según las actas de la 32ª sesión publicadas por la Comisión de Radiodifusión, Medios y Telecomunicaciones, la comisionada Choi Soo-young declaró: "El accionista mayoritario recibió dividendos por 2,846 mil millones de wones después de la adquisición, pero la empresa se encuentra actualmente en un estado de descapitalización total durante dos años consecutivos". Añadió: "En esta situación, considero que el plan de mejorar la estructura financiera solo con reducción de costos, venta de activos o una moratoria del grupo de acreedores sin un aumento de capital específico o apoyo financiero por parte del accionista mayoritario es realmente una casa de naipes".

La comisionada Choi continuó: "Considero que el plan de reducción del ratio de endeudamiento presentado por DLIVE debe ser rechazado, por supuesto. Aunque hay dificultades en el mercado de televisión de pago, esto también implica que existe una responsabilidad considerable por parte del accionista mayoritario, por lo que creo que nuestra comisión debe actuar con mayor rigor en este asunto".

El comisionado Lee Sang-geun también mencionó: "¿No fue MBK y Macquarie quienes adquirieron C&M en 2008?". Añadió: "Si observamos los dividendos, parece que MBK y Macquarie se llevaron alrededor de 300 mil millones de wones".

Según las actas, el comisionado Lee afirmó: "En mi opinión, la propia empresa MBK tiene Homeplus, pero su política en el mercado parece ser adquirir empresas que están funcionando un poco y extraer todos sus activos". Añadió: "No puedo eliminar la sospecha de que aquí también se ha sido víctima de una cacería empresarial".

Continuó diciendo: "También hay un plan de reducción del ratio de endeudamiento, pero desde la perspectiva de una empresa, las empresas con ratios superiores al 200%, ya sea 9.000% o 1.000%, son casi todas empresas en riesgo". Añadió: "Creo que debemos transmitir un mensaje fuerte a MBK y Macquarie esta vez".

El sector laboral también ha planteado anteriormente que el método de compra con deuda (LBO) utilizado por MBK y otros cuando adquirieron C&M (actualmente DLIVE) en el pasado influyó en el deterioro de la estructura financiera.

En junio del año pasado, la rama de DLIVE de la Federación de Sindicatos de Trabajadores Públicos y de Transporte Hope Alliance celebró una rueda de prensa y exigió a los acreedores y a la parte empresarial que negociaran una conversión de deuda en capital.

En ese momento, Shim Bok, líder del sindicato laboral de DLIVE Jeong Chaek (Director), declaró: "DLIVE ha cargado con más de 400 mil millones de wones en deuda desde la adquisición por un fondo privado a finales de la década de 2000 hasta la actualidad, y esto sigue siendo una carga de reembolso para los trabajadores". Añadió: "No hay margen para invertir en tecnología y equipos, por lo que las infraestructuras de telecomunicaciones se están volviendo obsoletas y la fuga de suscriptores se está acelerando".

Por otro lado, el lado de MBK Partners sostiene que no es apropiado conectar directamente la situación financiera actual de DLIVE con problemas de gestión o dividendos del pasado por parte del accionista mayoritario.

El lado de MBK declaró: "DLIVE ha operado bajo la supervisión y gestión real del grupo de accionistas durante los últimos 10 años desde la firma del acuerdo voluntario con el grupo de acreedores en 2016, por lo que ningún accionista específico puede influir unilateralmente en la gestión o desviar fondos".

Añadió: "Los dividendos mencionados también fueron ejecutados para múltiples accionistas durante un período de gestión normal hace más de una década, y sabemos que el deterioro actual de la estructura financiera es el resultado de la contracción estructural del mercado de televisión de pago". Concluyó diciendo: "DLIVE y el grupo de accionistas tienen previsto presentar nuevamente con diligencia un plan de reducción del ratio de endeudamiento".

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