中 BYD、年間利益が5％減少、2021年以降4年ぶりの記録

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中国最大の電気自動車メーカーBYDが2021年以降、4年ぶりに初めて年間利益減少を記録し、世界の自動車業界に衝撃を与えている。 今回の業績発表は、単なる企業の収益性の悪化を越え、グローバル電気自動車市場全体の成長鈍化と激しくなった価格競争の裏面を如実に表している。 現地時間27日に発表された実績報告書によると、BYDの昨年の純利益は前年比約5%減少し、これは急成長を続けてきた中国の電気自動車産業が内需市場の飽和と政府補助金の縮小、テスラなど国内外のライバル会社との出血競争により重大な変曲点に直面したことを示唆する。

特に、今回の利益減少の主な原因として指摘されるのは、攻撃的な値下げ政策だ。 BYDは市場占有率を守るために主要モデル価格を相次いで引き下げ、販売量増大には成功したが、結果的に1台当たりのマージン率が急激に下落する結果を招いた。 中国内の家計負債の増加と景気低迷の懸念で消費者が高価な電気自動車の購入をためらうと、企業が価格競争という極端な選択肢に追い込まれており、このような現象は小鵬やリオトなど、他の中国の新生ブランドにも共通の脅威要因として作用している。

これと共に原材料価格の変動性とグローバルサプライチェーンの不確実性もやはり収益構造を悪化させた要因と分析される。 バッテリーの核心原料であるリチウム価格が下落傾向であるにもかかわらず、全般的な製造原価と物流費の上昇が利益分を相殺し、経営圧迫を加える姿だ。 また、欧州連合が中国産電気自動車に対する反補助金調査を強化し、追加関税を検討するなど、西欧圏保護貿易主義の障壁が高まり、BYDの海外市場拡大戦略にも支障が生じており、これは内需不振を輸出で打開しようとした当初の計画に相当な障害となっている。

専門家たちはBYDが世界最大規模の生産能力とバッテリー自体の需給という強力な垂直系列化の長所を保有したにもかかわらず、今は量的成長から質的成長へのパラダイム転換が切実な時点だと指摘する。 技術革新を通じた原価節減なしには、今後の収益性回復が容易ではないという観測だ。 特に自動運転ソフトウェアと高性能半導体分野の競争力が未来市場の主導権を決定する核心要素として浮上したことにより、関連研究開発投資を大幅に拡大しているが、この過程で発生する莫大な費用支出が短期的には財務構造にさらに負担を与えかねないという憂慮も共存する。

結果的に今回のBYDの業績下落は、電気自動車黄金期の一時的停滞を意味する「デスバレー」区間への進入を象徴し、今後のグローバル自動車市場は資金力を備えた少数の巨大企業を中心に再編される可能性が高い。 生き残るための企業の生存戦略はさらに激しくなる見通しだ。 業界ではBYDが東南アジアや南米など新興市場に目を向け突破口を開こうとするだろうが、全世界的な高金利基調と消費萎縮が持続する限り、当分爆発的な利益成長を期待しにくいという悲観的展望と共に徹底した費用管理とブランド高級化戦略だけが持続可能な成長を担保できるという分析が支配的だ。

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