ハイブ、年商2兆6500億で「歴代最高」..BTSの完全体による業績改善が期待される

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HIVEが前年対比約18%増加した年売上を記録し、創業以来最高値を再び記録した。 グローバル市場を狙った「マルチホーム、マルチジャンル」戦略と強力な公演部門の売上成長勢が外形拡大を牽引した。 中長期成長のための先制的な投資と収益構造改編など体質改善費用が反映され、営業利益は前年対比減少した。

12日、HIVEによると、2025年の連結基準売上額は2兆6,499億ウォンで、公演部門の成果が実績成長を牽引した。 HIVEは昨年、計279回（コンサート250回、ファンミーティング29回）のグローバル公演を盛況裏に行い、その結果、公演部門で前年比約69%増の7639億ウォンの売上を上げた。

このような興行成果を足がかりに、ハイブはビルボードの「2025年ボックススコア年間報告書」の「トッププロモーター」部門で前年比5ランク上昇したグローバル4位に入り、「ビッグ4」の仲間入りを果たした。 ビルボード「2025年トップツアー」部門に進入したK-ポップアーティスト4チームの中で3チーム(ジェイホープ、SEVENTEEN、エンハイフン)がHive Musicグループアーティストとして集計され、確固たるIP(知識財産権)パワーを再確認した。

2025年、ハイブはアルバム市場の全般的な調整の流れの中でも、市場内の影響力を堅実に維持した。 年間サークルチャート基準の累積販売台数は約1960万枚、シェアは約30%と集計された。 HIVE MUSICグループアーティストの年間ストリーミング回数は計37億回に達し、「グローバルSpotify200」基準占有率は3%と現れた。 2025年のHIVE全体アルバム員の売上で音源が占める割合は約37%だった。

グローバルスーパーファンプラットフォームのWeverseは、収益構造の改編と運営効率化を通じて、年間黒字転換を達成した。 アーティスト入店拡大とEコマース運営高度化、デジタル事業拡張を通じた収益多角化が実績好調に寄与した。 今年はBTSチーム活動再開とEコマース·デジタル事業成長により実績が一層改善されるものと展望される。

2025年の連結基準営業利益は499億ウォンで、前年比約73%減少した。 営業利益の減少には新規アーティストデビューにともなう初期投資費用、事業構造再編過程での一回性費用などが影響を及ぼした。

まず、日本のアオエン(aoen)、韓国のコルティス(CORTIS)、ラテンのサントス·ブラボス(SANTOS BRAVOS)などアーティストが多数デビューし、初期費用が集中した。 彼らは各地域別の核心IPに成長している。 アオエンはデビューシングル「The Blue Sun」でオリコンデイリーチャートのトップに上がり、コルティスはデビュー初年度にミリオンセラーを記録した。 1万席規模のサントス·ブラボスのデビューコンサートは売り切れ、オンラインでも7万人が舞台を見守った。

事業構造運営効率化にともなう一回性費用も反映された。 HIVEは北米地域で既存のマネジメント中心構造の変動性を緩和し、ラベル中心のIPビジネスモデルに転換する方向で事業構造を再整備している。 変更された事業構造に合わせて資産価値の適正性を保守的に再点検した結果、マネジメント事業部門などに対して昨年第4四半期に約2000億ウォン規模の損傷差損を営業外損益と認識した。 これは実際の現金流出がない会計上の損失だ。 今回の措置は会計的透明性と予測可能性を高めるためのもので、現在のハイブアメリカの強化されたファンダメンタルを考慮すると、追加的な大規模減額リスクは制限的であるものと見られる。 HIVEはこのような先制的体質改善効果が今年から本格的な収益性増加につながると展望している。

グローバル市場におけるハイブのラベル中心のビジネスモデルの波及力は、キャッツアイの事例で証明されている。 キャッツアイは昨年第4四半期基準で、Spotifyの月別リスナー3600万人を突破し、全世界のガールズグループの中で最も高い数値を記録した。 特にタイトル曲「Gabriela(ガブリエラ)」がビルボードホット100チャートに28週連続チャートインし長期興行中の中で、最近は30位圏内に2曲を同時に上げる成果を出した。 ガールズグループとしてはDestiny's Child(デスティニーズ·チャイルド)以後初めてだ。 初めての単独ツアー「The BEAUTIFUL CHAOS Tour」は前回が売り切れ、ツアーMDの観客1人当りの購買額は既存ポップアーティストを上回ることが分かった。

今年、HIVEはグローバル音楽市場で影響力をさらに拡大する方針だ。 まず、BTSが3月20日、正規5集「ARIRANG」を発売する。 約4年ぶりに披露する今回の完全体アルバムは、ハイブのグローバル運営力量を総集結した歴代最大規模のワールドツアーにつながる。 現在、K-POPアーティストの単一ツアー基準で歴代最多規模である全世界34都市、82回目の公演日程が確定し、今後日本と中東地域の日程を追加公開する予定だ。

国内では新しいガールグループが今年中にデビューする予定であり、北米市場ではキャッツアイの成功方程式を継承する後続グローバルガールグループを披露する予定だ。 「グラミーアワード」で4回受賞したマルチプラチナプロデューサーのライアン·テザーとの協業を通じて、現地のボーイズグループプロジェクトもデビュー準備に拍車をかけている。 これと同時に1億人のユーチューブ購読者を保有したAlan's Universeプロジェクトを通じてストーリーテリングと音楽を結合した革新的なIPを披露する。 インド市場でも現地文化に最適化されたプロジェクトを稼動する計画だ。

ハイブは株主価値の向上に向け、今後3年間にわたる新たな株主還元策も公開した。 1株当り最小500ウォンの配当金を保障する「最小配当制度」をK-コンテンツ企業で初めて導入する。 また、配当基準指標も既存当期純利益から実質的な現金創出力を反映する連結余剰キャッシュフロー(FCF)に転換する。 非現金性損益による変動性を減らし、配当規模の予測をより容易にするためだ。 このような基準を適用し、2025年から2027年まで、余剰キャッシュフローの30%以内を還元財源として活用する計画だ。

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