[Quyền biến pháp lệ]71. Chuyển nhượng cổ phiếu không niêm yết - Thiết bị thiết yếu ngăn chặn 'nợ ẩn'

*Nội dung này được dịch bằng AI.

Khi thừa kế sự nghiệp gia đình và sáp nhập và mua lại các doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng lên, giao dịch mua bán cổ phần của công ty không niêm yết cũng tăng theo.

Tuy nhiên, khác với công ty niêm yết, các doanh nghiệp vừa và nhỏ không niêm yết có rất ít thông tin được công bố ra bên ngoài. Người mua thực tế không thể tự xác minh độ tin cậy của báo cáo tài chính, các khoản thuế chậm trả, các vụ kiện đang diễn ra, vấn đề lao động, hay liệu có vi phạm giấy phép hay không.

Thiết bị để lấp đầy sự bất cân xứng thông tin này là cái gọi là điều khoản 'tuyên bố và bảo đảm'.

Tòa án Tối cao đã giải thích rõ ràng chức năng của điều khoản này. Khi phát hiện ra sự kiện khác với những gì được tuyên bố và bảo đảm sau khi hợp đồng kết thúc, gây ra thiệt hại, thì bên kia phải bồi thường, nhằm phân bổ rủi ro kinh tế liên quan đến tình huống không chắc chắn và cho phép điều chỉnh giá mua bán để phản ánh thiệt hại được thực hiện sau này (Phán quyết của Tòa án Tối cao ngày 20 năm 2018, số 2015다207044).

Điều đáng chú ý là điều khoản này không phải là thiết bị chỉ bảo vệ 'những người không biết'. Tòa án Tối cao đã phán quyết rằng ngay cả khi người mua biết về sự vi phạm tuyên bố và bảo đảm tại thời điểm ký kết hợp đồng, nếu hợp đồng không có điều khoản loại trừ trách nhiệm bồi thường trong trường hợp đó và không được ghi cụ thể trong danh sách công khai, thì trách nhiệm bồi thường của người bán không được miễn (Phán quyết của Tòa án Tối cao ngày 15 năm 2015, số 2012다64253).

Phán quyết này để lại hàm ý thực tiễn cho cả người bán và người mua. Nếu là người bán, phải chắc chắn ghi các vấn đề đã được biết đến trong danh sách công khai hoặc đưa vào điều khoản miễn trách. Lập luận "bên kia cũng biết mà" sẽ không có hiệu lực nếu không có cơ sở trong hợp đồng. Nếu là người mua, ngay cả những rủi ro được phát hiện trong quá trình thẩm định, không nên chỉ phản ánh trong đàm phán giá mà phải để lại dưới dạng điều khoản.

Phạm vi của 'bồi thường thiệt hại' cũng là trách nhiệm của hợp đồng. Nếu không có điều khoản xác định phạm vi hoặc số tiền, tòa án sẽ xác định số tiền bồi thường bằng cách tính toán mức giảm giá trị cổ phiếu của công ty mục tiêu mà người mua sở hữu, hoặc chênh lệch giữa giá mua bán thực tế đã trả và giá mua bán sẽ được trả nếu phản ánh sự vi phạm. Đây là một thủ tục tốn nhiều thời gian và chi phí cho việc định giá và chứng minh. Chỉ bằng cách ghi sẵn phương pháp tính toán trong hợp đồng cũng có thể giảm đáng kể độ dài của tranh chấp.

Mặt khác, phán quyết 2015다207044 trước đó cho rằng ngay cả khi người mua sau đó xử lý một phần cổ phiếu của công ty mục tiêu, trừ khi có thỏa thuận đặc biệt giữa các bên, điều đó không ảnh hưởng đáng kể đến yêu cầu bồi thường thiệt hại do vi phạm tuyên bố và bảo đảm cũng như tính toán số tiền. Điều này có nghĩa là trách nhiệm không biến mất chỉ vì cấu trúc cổ phần của công ty mục tiêu thay đổi sau khi mua lại.

Ngược lại, những kỳ vọng không được ghi trong hợp đồng khó có thể được bảo vệ. Gần đây, Tòa án Quận Trung ương Seoul đã phán quyết rằng chỉ vì những triển vọng trong tương lai như niêm yết hoặc bước vào thử nghiệm lâm sàng không được thực hiện, nếu lịch trình cụ thể không được ghi trong hợp đồng và khó có thể coi rằng bên kia đã cam kết một thời điểm cụ thể, thì khó có thể công nhận việc hủy bỏ dựa trên sai lầm. Những triển vọng lạc quan được trao đổi tại bàn đàm phán thực tế không tồn tại về mặt pháp lý nếu chúng không được chuyển sang hợp đồng.

Cuối cùng, những gì bảo vệ người mua trong giao dịch cổ phiếu không niêm yết không phải là sự tin tưởng vào bên kia mà là tài liệu. Phải liệt kê từng mục về tính chính xác của báo cáo tài chính, sự không tồn tại của nợ tiềm ẩn và nợ ngoài bảng, sự không tồn tại của vi phạm pháp luật và kiện tụng, tình trạng thiết lập quyền thế chấp, và phải xác định rõ ràng biện pháp khắc phục nào sẽ được sử dụng trong trường hợp vi phạm - bồi thường thiệt hại, điều chỉnh giá hay hủy bỏ. Mặc dù vẫn còn tồn tại thói quen sử dụng hợp đồng chỉ một hoặc hai trang vì quy mô giao dịch không lớn, nhưng chi phí phải chịu khi tranh chấp phát sinh vượt quá mức tiết kiệm đó rất nhiều. Nếu sắp thực hiện mua lại cổ phần, tôi khuyến nghị bạn nên thực hiện một lần xem xét pháp lý trong giai đoạn chuyển đổi kết quả thẩm định thành ngôn từ hợp đồng.

© STARNEWS. Все права защищены. Копирование и распространение запрещено

*Nội dung này được dịch bằng AI.