サムスン電子、第一四半期の営業利益が57兆円に達成··· グローバルでトップ企業を目指して走る

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サムスン電子がグローバル1位企業の跳躍を展望してみる。 三星電子は今年第1四半期基準で史上最大の業績を記録し、韓国企業史の新しい道しるべを立てた。 半導体の超好況を土台に「四半期の営業利益50兆ウォン時代」を開き、グローバル1位企業への跳躍への期待感も高まっている。

三星電子は7日、公示を通じて、今年第1四半期の連結基準売上133兆ウォン、営業利益57兆2000億ウォンの暫定実績を記録したと明らかにした。 売上と営業利益の両方が四半期基準で歴代最大値だ。

今回の実績は、昨年同期に比べて売上は68.06%、営業利益は755.01%増加した水準だ。 特に、営業利益は昨年、年間全体営業利益43兆6000億ウォンをわずか1四半期で上回った。 四半期基準の営業利益が50兆ウォンを突破したのも今回が初めてだ。

市場の期待値も大きく上回った。 証券街コンセンサスだった売上121兆3946億ウォン、営業利益41兆8359億ウォンを各々大きく上回り「アーニングサプライズ」と評価される。

今回の好実績は半導体事業を担当するDS(デバイスソリューション)部門が率いたものと分析される。 証券街ではDS部門だけで50兆ウォン前後の営業利益を出したものと推定している。

特に、Dラムだけで40兆ウォン以上の営業利益が発生したものと見られる。 最近、人工知能(AI)データセンターの拡大にともなうメモリー需要急増が実績を牽引した。 高帯域幅メモリー(HBM)など高付加価値製品の販売が拡大したうえ、DラムとNAND価格が急騰し、収益性が大幅に改善された。 市場調査会社は、第1四半期のDラム価格が前四半期対比最大90%上昇したのに続き、第2四半期にも追加上昇が続くものと見ている。

反面、完成品事業を担当するDX（デバイス経験）部門は、半導体価格の急騰に対する負担などで相対的に振るわない流れを見せたものと分析される。 モバイルとテレビ·家電事業もやはり半導体価格上昇負担と需要鈍化の影響で収益性改善が小幅に止まるという展望が出ている。

業界ではサムスン電子が短期実績を越えて構造的成長局面につながる可能性が高いという評価が出ている。 AI学習中心から推論中心に市場が拡大し、メモリー搭載量が持続的に増加しているためだ。 ここにグローバルAIインフラ投資の拡大が続き、メモリー需要を長期的に牽引するものと予想される。

さらにサムスン電子は世界最大のメモリー生産力量を備えたうえにロジックからメモリー、ファウンドリー、先端パッケージングまで「ワンストップソリューション」が可能な世界唯一の半導体会社という点で今回のスーパーサイクルで最大の恩恵者になるという分析が出ている。

このような傾向が続く場合、サムスン電子がグローバル営業利益1位企業に上がる可能性も取り上げられている。 現在、市場ではNVIDIAが先頭を走っているが、両社間の格差が急速に縮まっているという分析だ。

実際、KB証券は三星電子の来年の営業利益を488兆ウォンと見込んでおり、NVIDIAの予想実績値である485兆ウォンを上回るだろうと見込んだ。

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