高麗亜鉛の公開買付を活用し、MBK第6号ファンドに中国の国富ファンドを出資···「中国資本比率は約5％」

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トランプ米大統領は最近、米ワシントンD.C.国務省で鉱業界の関係者らが出席した中、核心鉱物の供給網強化案について話し合った。

この席で米国のラトニック商務長官は「核心鉱物は経済的問題それ以上に国家安保の問題」とし「先端製造業と人工知能(AI)、半導体、エネルギー、国防分野で主導権を持つためには韓国産業の基盤となる原料を外国敵対国に依存することはできない」と強調した。

さらに、米国内の製錬施設への投資事例などを説明し、高麗亜鉛について直接言及した。 ラトニック長官は「目標は単により多くの鉱物を確保することではなく、米国の地に完全な産業供給網を構築すること」と述べた。

同盟国との協力の必要性も強調した。 彼は「全世界で同盟の範囲を拡大し、共にこの問題を解決するために努力している」として信頼できるサプライチェーン確保とグローバルパートナーシップ強化に乗り出すという意向を明らかにした。

核心鉱物を国家安保問題と規定し、米国内の製錬·精製力量強化を説明する過程で韓国企業である高麗亜鉛を直接挙論したという点で、高麗亜鉛の米国事業が韓米核心鉱物供給網協力と経済安保協力の一軸に浮上しているという評価が出ている。

このような状況で、米国が核心鉱物供給網の経済安保的重要性を強調し、高麗亜鉛と経営権紛争を繰り広げているMBKのファンド出資者構成も再び注目されている。

MBKがヨンプンと共に2024年高麗亜鉛公開買収に活用したバイアウト6号ファンドには、中国国富ファンドであるCICがLPとして参加したことが分かった。

MBKのキム·グァンイル副会長は2024年、国会国政監査で中国資本がバイアウト6号ファンドで占める比重に対する質問に「5%余り」と(という趣旨で)答えた。

CICは、中国の外国為替資産を多角化して運用するため、07年に設立された国富ファンドだ。 金融投資業界などによると、MBK6号ファンドにはCICが約4000億~5000億ウォンを出資したことが分かった。

CICの過去の資源企業投資履歴も注目される。 CICは2009年、100%子会社であるフルブルームインベストメント(Fullbloom Investment)を通じて亜鉛·銅などを生産するカナダ資源企業テクリソス(Teck Resources)に15億ドルを投資した。 CICは当時、該当投資を長期的な財務的投資目的で説明した。

米議会傘下の米·中経済安保検討委員会(USCC)は2013年報告書でCICが収益性中心の金融投資家という立場を標榜しながらも、資源分野で中国国有企業と歩調を合わせた投資事例があると分析した。

ただ、CICの過去の資源企業投資履歴がMBKの高麗亜鉛公開買収と直接的な関連があるという事実は、現在まで確認されていない。

MBKの中国資本問題は2024年の国会国政監査でも争点になった経緯がある。 パク·サンウン国民の力議員は、高麗亜鉛が中国系資本と関連した私募ファンドに売却される場合、技術流出の可能性があるという趣旨で憂慮を示し、共に民主党のホ·ソンム議員もMBKファンドの中国資本比重を取り上げ、国民的憂慮があるという趣旨で指摘した。

MBKは、中国の国富ファンドであるCICが6号ファンド全体約定額の約5%を出資したLPに過ぎず、残りの大部分は各国の年金基金とグローバル機関投資家などで構成されているという立場だ。 また、CICはグローバル私募ファンド市場で色々な運用会社に出資してきた機関投資家であり、LPであるCICがファンドの個別投資決定や投資企業経営に関与しないという点も強調している。

ある業界関係者は「米国が核心鉱物を国家安保の領域と規定し、高麗亜鉛を巡る経営権紛争にもサプライチェーンと経済安保という変数が浮上している」と指摘した。

特に核心鉱物と先端製錬技術が国家安保と直結する戦略資産と評価される状況で、高麗亜鉛経営権問題もやはり単純な企業支配構造を越えて資本の出処と性格まで共に見なければならないという声が政界と学界、財界の一部から出ている。

この関係者はまた「結局、高麗亜鉛を巡る論争はMBKファンドに中国資本が含まれたという事実自体を越え、核心鉱物企業の経営権取引でサプライチェーン安定性と経済安保をどこまで考慮しなければならないのかに対する問題に拡張されている」と見通した。

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