*このコンテンツはAIによって翻訳されました。原文を見る
コスマックスが国内と米国法人の急激な売上成長と収益性改善に支えられ、今年第3四半期の市場期待値を上回る実績を記録した。 国内工場の増設を通じた生産能力の拡大と海外法人の利益寄与度の上昇も期待され、証券会社各社が目標株価を相次いで上方修正した。
12日、金融投資業界によると、コスマックスの今年第3四半期の連結基準売上高は8758億ウォンで、前年同期比49.5%増加した。 営業利益は833億ウォンで95%増え、市場予測値の782億ウォンを上回った。
法人別の売上成長率は、韓国61%、中国27%、米国88%、インドネシア34%、タイ7%と集計された。 特に、国内本社の売上は6161億ウォンで、前年同期比60.7%増加し、初めて四半期売上6000億ウォンを突破した。 米国法人の売上も695億ウォンで88.3%増えた。
国内事業は売上成長とともに収益性も改善された。 スキンケア顧客社の輸出好調と色調化粧品の新製品発売、販促効果が実績を牽引した。 収益性の高い基礎化粧品の割合拡大と生産効率性の改善も加わり、国内本社の営業利益率は11.0%を記録した。 前年同期比2.1%ポイント上昇した数値だ。
米国法人は現地のインディーズブランドを中心に売上が拡大している。 機能性化粧品とダーマスキンケアの需要増加にともなう注文拡大が成長背景だ。 ハナ証券は、米国法人の第3四半期の営業利益が35億ウォンで、前年同期比黒字転換したものと推定した。
米国法人の収益性改善の見通しも肯定的だ。 新韓投資証券は今年の営業利益率が一桁水準まで高くなり、来年は二桁達成を目標にするガイダンスが提示されたという点に注目した。 ハナ証券は来年、米国事業の営業利益率が7~8%まで改善されると展望した。
中国法人は、色調化粧品の受注増加や大手顧客会社の売上拡大、スキンケア新製品の発売などに支えられ、成長を続けた。 インドネシアやタイなど東南アジア法人も安定的な売上げ増加傾向を維持した。
国内生産能力の拡大も中長期的な成長エンジンに挙げられる。 国内工場の稼働率は85%を上回り、事実上、最大生産能力に近い状態だ。 平沢（ピョンテク）第1工場は増設作業を半分ほど終え、第3四半期末から新規設備の稼動に入った。 ハナ証券は年末、国内工場の年間生産能力が前年より約10%増えた11億個に達すると見通した。
第4四半期も成長の勢いは続く見通しだ。 ハナ証券は第4四半期の連結売上高と営業利益をそれぞれ8936億ウォン、749億ウォンと予想した。 前年同期比それぞれ48.7%、83.1%増加した水準だ。 新韓投資証券もやはり韓国と米国を中心に高成長傾向が続き、中国と東南アジア法人も直前四半期水準の売上成長率を維持するものと展望した。
証券会社各社は業績改善や生産能力の拡大を反映し、目標株価を引き上げた。 新韓投資証券はコスマックスを最善のオーストラリアとして維持し、投資意見「買収」を提示した。 目標株価は従来の35万ウォンから41万ウォンへと17.1%引き上げた。 2027年、支配株主の純利益推定値を13%引き上げたことによるもので、12ヵ月間の先行株価収益比率（PER）は16倍を維持した。
ハナ証券も投資意見「買収」を維持しながら目標株価を既存38万ウォンから42万ウォンに高めた。 国内本社と米国法人の実績改善、平沢工場増設にともなう生産余力拡大を反映したものだ。 来年の営業利益の推定値も従来の3521億ウォンから3818億ウォンに上方修正した。
証券業界では、国内生産能力の拡大と米国法人の収益性改善が相まって、コスマックスの実績成長の勢いがさらに堅調になるものと見ている。 海外法人の利益寄与度が高まっているという点で、中長期的な収益性改善の期待も高まっている。
© STARNEWS. 無断転載・再配布禁止
*このコンテンツはAIによって翻訳されました。原文を見る
