Китайское правительство с обнажённым мечом запускает масштабную сделку с государственными автопроизводителями… Поглотит ли FAW убыточный GAC?

*Этот контент переведен с помощью ИИ.

Под руководством китайского правительства прозвучал сигнал о масштабной реструктуризации и перераспределении долей между государственными автомобильными компаниями (SOE). Согласно основным сообщениям иностранных СМИ от 13-го числа, группа FAW (Dongbei Bejing) внезапно приступила к приобретению доли в группе GAC, в результате чего торговля акциями группы GAC была приостановлена.

Считается, что эта мера реализуется в рамках мощной политической инициативы китайского правительства в форме получения долей через распределение активов и создания совместных предприятий. Внезапное слияние и сотрудничество между FAW и GAC носят вынужденный характер, обусловленный обострением рыночной конкуренции и продолжительным ухудшением финансовых показателей.

Китайское правительство решило вмешаться из-за сокращения внутреннего рынка, которое стало очевидным с начала этого года. Парадоксально, но на фоне снижения спроса количество автомобильных брендов в стране растёт. Для справки: объём продаж автомобилей в Китае упал на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Запуск крупной сделки между двумя компаниями призван донести до рынка волю китайского правительства. Прежде всего, обе компании — GAC и FAW — работают с убытками. Продажи группы GAC в 2025 году составили 1,72 млн единиц, что на 14,06% меньше показателя предыдущего года; выручка снизилась до 95,7 млрд юаней (на 10,43%). В частности, компания зафиксировала чистый убыток в размере 8,78 млрд юаней и перешла к убыточной деятельности. В первом полугодии 2026 года чистый убыток достиг 4,47 млрд юаней, увеличившись на 75,98% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Группа FAW со штаб-квартирой в Чанчуне также сталкивается с давлением в сторону модернизации и диверсификации. Общий объём производства в 2025 году составил 3,31 млн единиц — снижение по сравнению с 3,73 млн единиц в 2020 году; доля экологически чистых транспортных средств составила лишь 13,5% от общего объёма производства. В связи с этим FAW заключила стратегическое соглашение о сотрудничестве с компанией Lipo Motor в конце 2025 года для повышения конкурентоспособности.

Данные действия полностью соответствуют чёткой линии центральной власти Китая на реструктуризацию. В марте Комитет по надзору за государственными активами (SASAC) официально призвал к стратегической перестройке центральных государственных автомобильных предприятий. Затем 11 сентября девять правительственных ведомств, включая Министерство промышленности и информатизации, опубликовали «Пятнадцатый пятилетний план», в котором особо подчеркнули необходимость юридических слияний, поглощений и межрегиональной интеграции.

Китайские автомобильные СМИ полагают, что объединение двух компаний может обеспечить значимые структурные синергетические эффекты с точки зрения укрепления конкурентоспособности в сегменте коммерческого транспорта и повышения эффективности работы ключевых совместных предприятий. В частности, сильная позиция FAW в области коммерческих автомобилей может стать существенной поддержкой для GAC, испытывающей трудности с финансовыми результатами. Ожидается также перераспределение и оптимизация ресурсов совместного предприятия с Toyota, с которым обе стороны тесно сотрудничают.

Однако, учитывая предыдущий неудачный опыт крупной сделки по слиянию Dongfeng и Changan, сложная сеть региональных интересов и тонкий процесс согласования между центральным и местными правительствами, вероятно, станут решающими факторами, определяющими окончательный успех или провал данной масштабной сделки.

© STARNEWS. Đã đăng ký bản quyền. Cấm sao chép hoặc phân phối lại

*Этот контент переведен с помощью ИИ.