Giá cổ phiếu Korea Zinc giảm, lợi nhuận ròng Young Poong tăng…"Có khả năng xung đột lợi ích giữa cổ đông Korea Zinc và Young Poong"

*Nội dung này được dịch bằng AI.

Trong khi giá cổ phiếu Korea Zinc giảm 24,1% trong quý 2 năm nay, lợi nhuận đánh giá quý từ các quyền chọn liên quan đến hợp đồng hợp tác kinh doanh của Young Poong đạt khoảng 452,1 tỷ won.

Trong cùng kỳ, lợi nhuận hoạt động trên cơ sở hợp nhất của Young Poong chỉ đạt 1,5 tỷ won, nhưng lợi nhuận ròng kỳ này đạt 386,2 tỷ won. Lợi nhuận đánh giá quyền chọn được cho là đã đóng vai trò trong việc nâng cao lợi nhuận ngoài hoạt động và lợi nhuận ròng kỳ này của Young Poong. Nguyên nhân được cho là do các quyền chọn mua và bán được cấp theo hợp đồng hợp tác kinh doanh ký kết với quỹ tư nhân MBK Partners nhằm thực hiện sáp nhập và mua lại (M&A) thù địch Korea Zinc.

Theo ngành kế toán và công bố điện tử của Cơ quan Giám sát Tài chính, trong quý 2 năm nay, báo cáo tài chính hợp nhất của Young Poong phản ánh lợi nhuận đánh giá khoảng 452,1 tỷ won từ các quyền chọn liên quan đến cổ phiếu Korea Zinc được cấp theo hợp đồng hợp tác kinh doanh ký kết với MBK. Quyền chọn bán và quyền chọn mua được đánh giá là "công cụ tài chính phái sinh" trong kế toán, và được đo lại theo giá trị hợp lý vào cuối mỗi quý, lợi nhuận/lỗ đánh giá phát sinh được ghi vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

Quyền chọn mua là quyền mua cổ phiếu theo các điều kiện đã định, còn quyền chọn bán ngược lại là quyền bán cổ phiếu. Khi giá trị của các quyền chọn này thay đổi theo giá cổ phiếu Korea Zinc, nó cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận/lỗ kế toán của Young Poong. Nói cách khác, mỗi khi giá cổ phiếu Korea Zinc biến động, giá trị quyền chọn thay đổi theo hướng ngược lại, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng của Young Poong.

Trong quý 2 năm nay, lợi nhuận hoạt động trên cơ sở hợp nhất của Young Poong chỉ đạt khoảng 1,5 tỷ won, nhưng lợi nhuận ròng kỳ này đạt khoảng 386,2 tỷ won. Trong quý 2 năm nay khi lợi nhuận ròng kỳ này gấp khoảng 257 lần lợi nhuận hoạt động, giá cổ phiếu Korea Zinc giảm từ 1.422.000 won (cuối tháng 3) xuống 1.080.000 won (cuối tháng 6), giảm 24% (342.000 won). Khi giá cổ phiếu Korea Zinc giảm, lợi nhuận ròng kỳ này lại tăng lên.

Theo phân tích của ngành kế toán, quý 1 năm nay cho thấy xu hướng hoàn toàn ngược lại. Vào cuối tháng 3, giá cổ phiếu Korea Zinc tăng 8% (106.000 won) so với mức 1.316.000 won vào cuối năm ngoái. Trong kỳ này, Young Poong được cho là đã ghi nhận lỗ đánh giá hơn 130 tỷ won từ các quyền chọn liên quan đến Korea Zinc. Khi đó, lợi nhuận ròng trên cơ sở hợp nhất của Young Poong chỉ đạt khoảng 20,8 tỷ won. Khi giá cổ phiếu Korea Zinc tăng, lần này lợi nhuận ròng lại giảm đáng kể.

Một số ý kiến trong ngành cũng chỉ ra rằng trong 6 quý gần đây, biến động giá cổ phiếu Korea Zinc theo quý và lợi nhuận/lỗ đánh giá quyền chọn theo hợp đồng hợp tác kinh doanh Young Poong và MBK đã mỗi lần di chuyển theo hướng ngược lại.

Trong quý 4 năm 2024, lỗ đánh giá quyền chọn hơn 60 tỷ won được ghi nhận. Trong quý 1 năm 2025, so với giá cơ sở 1.006.000 won, giá cổ phiếu cuối kỳ giảm 22,7% (228.000 won) và lợi nhuận đánh giá quyền chọn hơn 320 tỷ won được phát sinh.

Trong các quý 2-4 năm ngoái khi giá cổ phiếu Korea Zinc cuối kỳ so với giá cơ sở tăng lần lượt 41.000 won, 102.000 won, 395.000 won, lỗ đánh giá hơn 60 tỷ won, hơn 140 tỷ won, hơn 550 tỷ won được ghi nhận. Tuy nhiên, lợi nhuận/lỗ đánh giá quyền chọn là lợi nhuận/lỗ kế toán không kèm theo dòng tiền thực tế.

Do đó, có ý kiến cho rằng lợi ích giữa cổ đông Korea Zinc và Young Poong xung đột. Từ góc độ của Young Poong, lợi nhuận ròng hợp nhất mở rộng khi giá cổ phiếu Korea Zinc giảm. Các chuyên gia đầu tư chỉ ra rằng điều này không phù hợp với kỳ vọng của cổ đông thường của Korea Zinc, những người kỳ vọng sự tăng giá cổ phiếu và cải thiện định giá doanh nghiệp.

Theo ngành đầu tư tài chính và công bố thông tin, vào tháng 9 năm 2024, Young Poong, cố vấn Jang Hyung-jin và công ty mục đích đặc biệt (SPC) Korea Enterprise Investment Holdings được thành lập bởi MBK đã ký kết hợp đồng hợp tác kinh doanh trước khi tiến hành mua lại công khai cổ phiếu Korea Zinc. Theo hợp đồng, MBK sở hữu quyền chọn mua, là quyền mua cổ phiếu Korea Zinc do Young Poong sở hữu dưới các điều kiện nhất định. Bên có quan hệ đặc biệt với Young Poong sở hữu quyền chọn bán, là quyền bán cổ phiếu Korea Zinc cho MBK dưới các điều kiện nhất định.

Vào tháng 3 năm ngoái, Young Poong đã đóng góp toàn bộ 5.262.450 cổ phiếu Korea Zinc mà công ty sở hữu dưới hình thức tài sản vào công ty mới có giới hạn trách nhiệm YPC (Young Poong Corporation). Được biết rằng các quyền chọn liên quan đến hợp đồng hợp tác kinh doanh Young Poong và MBK đã được chuyển giao cho YPC vào thời điểm này.

© STARNEWS. Все права защищены. Копирование и распространение запрещено

*Nội dung này được dịch bằng AI.