MBK, en medio de un enfrentamiento con Meritz, se vuelve a destacar la responsabilidad del mayor accionista de Homeplus

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"Se requiere una actitud responsable por parte de MBK"

En medio de un enfrentamiento entre MBK Partners (MBK) y el Grupo Financiero Meritz (Meritz) sobre las condiciones para el apoyo de fondos de operación de emergencia (financiamiento DIP) a Homeplus, la cuestión de la responsabilidad de MBK, el mayor accionista, vuelve a surgir.

Meritz recientemente aprobó el apoyo de financiamiento DIP por un monto de 100.000 millones de wones para la recuperación de Homeplus, condicionado a la garantía de MBK y Kim Byeong-ju (Chairman). Sin embargo, MBK se opuso argumentando que ya ha brindado un apoyo considerable a Homeplus, y declaró que "Homeplus es una empresa en funcionamiento de la que dependen los medios de vida de innumerables empleados y socios comerciales, no solo de las garantías", instando a Meritz a brindar apoyo.

MBK afirma que ha asumido fondos y créditos por un monto de 40 mil millones de wones, que incluyen una donación personal de 400 mil millones de wones de Kim Byeong-ju (Chairman), garantías de préstamos y financiamiento DIP de MBK en el proceso de recuperación de Homeplus. No obstante, algunos argumentan que es difícil aceptar la afirmación de MBK, ya que gran parte de esto no constituye una inyección de efectivo real, sino préstamos o garantías solidarias.

También hay escepticismo sobre la afirmación de MBK de que no tiene capacidad para un apoyo adicional. Según algunos informes, se sabe que solo los honorarios de gestión de los activos bajo administración de MBK, que ascienden a 33.000 millones de dólares (aproximadamente 50 billones de wones), generan miles de millones de wones anuales. Además, MBK indicó en su carta anual de marzo que distribuyó dividendos por un monto de 1.700 millones de dólares (aproximadamente 2,614 billones de wones) a los inversores el año pasado. En particular, se señaló que el fondo de compra-venta (buyout fund) número 3 que invirtió en Homeplus registró un rendimiento del 15,4% el año pasado.

Además, hay opiniones que sostienen que la afirmación de MBK se ve respaldada por el hecho de que el presidente de MBK, Kim Byung-joo, posee activos estimados por un valor de aproximadamente 9.900 millones de dólares (aproximadamente 15,23 billones de wones), lo que lo colocó en el segundo lugar de la lista de los más ricos de Corea de Forbes de 2026.

La actitud mostrada por Homeplus y MBK durante el proceso de decisión de apoyo de Meritz también es motivo de controversia. En un principio, Homeplus solicitó un préstamo DIP por un total de 3.000 millones de wones: 1.000 millones de wones de MBK y 1.000 millones de wones cada uno de Meritz y el Banco de Desarrollo de Corea. Sin embargo, cuando el Banco de Desarrollo de Corea mostró una reacción negativa, Homeplus se centró en solicitar apoyo a Meritz.

Posteriormente, se hizo público a través de los medios que Meritz estaba considerando un apoyo de financiamiento DIP por 1.000 millones de wones, condicionado a la garantía de MBK y Kim Byeong-ju (Chairman). Ante esto, Homeplus emitió un comunicado de prensa y exigió a Meritz un apoyo adicional de 1.000 millones de wones, sumando un total de 2.000 millones de wones, además de los 1.000 millones de wones en los que MBK proporcionaría una garantía solidaria. En consecuencia, en la industria se escuchan voces que sugieren que el proceso en el que MBK minimiza su responsabilidad como accionista principal al afirmar que es una "empresa gestora de fondos de inversión y no una empresa de inversión directa", y exige una mayor carga a los acreedores como Meritz, podría interpretarse como una forma de presión.

Meritz es un acreedor que ha prestado aproximadamente 13 billones de wones con las principales tiendas de Homeplus como garantía. Se sabe que hasta la fecha solo se han recuperado alrededor de 260.000 millones de wones de ese monto. El diagnóstico general es que prestar fondos adicionales a acreedores en proceso de recuperación conlleva riesgos.

En este contexto, MBK afirma que si Homeplus se liquida, Meritz podría obtener un valor adicional de garantía por un monto de 1,56 billones de wones. Argumentan que incluso si se prestan 2.000 millones de wones adicionales, se podrían recuperar un total de 18 billones de wones, por lo que no sería excesivo. Sin embargo, esto puede considerarse una estimación basada en el cálculo interno de MBK y no en el valor real de la garantía. También existen opiniones divergentes al respecto. Además, incluso si Homeplus se liquida, la responsabilidad recaería en Homeplus y MBK, y no hay razón para que Meritz comparta dicha responsabilidad.

Un ejecutivo de la industria declaró: "Si el objetivo de salvar a la empresa es lo suficientemente importante, es natural que el mayor accionista, que ha adquirido la empresa y ha participado en su gestión, asuma la responsabilidad primero". Y enfatizó: "Debe comenzar con una actitud responsable de MBK, no con una presión sobre los acreedores como Meritz; si se confía en la valoración corporativa continua de Homeplus, MBK debe ser el primero en actuar".

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