[Взгляд Пэ Бёнмана] 190 триллионов вон славы K-полупроводников: соберите точную мозаику «стратегии сверхразрыва»

*Этот контент переведен с помощью ИИ.Оригинал

Samsung Electronics и SK hynix, являющиеся опорой экономики Республики Корея, вновь установили исторические рекорды по итогам третьего квартала текущего года. Samsung Electronics зафиксировала операционную прибыль в размере 107 триллионов 440,5 миллиарда вон, обновив исторический максимум четвёртый квартал подряд, при этом только подразделение полупроводников (DS) принесло невероятную прибыль в 106 триллионов 500 миллиардов вон. SK hynix также, благодаря спросу на высокодоходную AI-память, достигла операционной прибыли в 83 триллиона 333,8 миллиарда вон по итогам третьего квартала, побив собственный рекорд шестой квартал подряд.

Суммарная операционная прибыль обеих компаний за этот квартал приближается к 190 триллионам вон. Этот результат однозначно доказывает, что эти две компании являются не просто отдельными корпорациями, а ключевыми игроками глобальных цепочек поставок и наиболее надёжной опорой, всеобъемлюще движущей экономику Республики Корея вперёд.

Такие блестящие результаты напрямую способствуют формированию структуры положительной обратной связи в национальной экономике. Огромная прибыль, полученная обеими компаниями, возвращается в виде масштабных инвестиций в объекты инфраструктуры, создания высококачественных рабочих мест и астрономических налоговых поступлений, становясь ключевым драйвером укрепления фундаментальной устойчивости корейской экономики. Особого внимания заслуживает тот факт, что эти компании не сосредотачиваются исключительно на внешнем росте, а активно проводят политику возврата средств акционерам ради зрелости внутреннего рынка капитала. Их прогрессивные шаги по максимизации стоимости для акционеров, такие как увеличение дивидендов, обратный выкуп акций и их аннулирование, способствуют устранению хронической проблемы «корейского дисконта» на внутреннем фондовом рынке и задают образцовый ориентир ESG-управления, позволяющий делиться плодами успеха с глобальными инвесторами.

Интересно то, что победа передовых технологий, за которыми стоят эти полупроводниковые гиганты, также тесно синергирует с различными халлю-тенденциями (K-Culture), охватившими сегодня весь мир. По мере того как корейский культурный контент — K-pop, K-драмы, K-food, K-beauty — покоряет сердца людей по всему миру, бренд-ценность и уровень доверия к «Made in Korea» достигли беспрецедентного уровня. Симпатия к корейской культуре перерастает в предпочтение передовых корейских продуктов, а, в свою очередь, лучшие в мире полупроводниковые технологии закрепляют национальный бренд Республики Корея в сознании всего мира, выполняя роль надёжного технологического и экономического тыла, поддерживающего распространение K-культуры.

Однако даже на фоне этого беспрецедентного бума существует немало поводов для беспокойства, и расслабляться никак нельзя. Глобальный рынок полупроводников сталкивается с нарастающими геополитическими рисками: давлением на диверсификацию цепочек поставок в условиях гонки за лидерство между США и Китаем, а также «войной субсидий» на полупроводники, ориентированной на национальные интересы.

В частности, после прихода к власти второй администрации Трампа введение универсальных пошлин и опасения сокращения субсидий по закону CHIPS (Закон о поддержке полупроводников) стали реальностью, что привело к максимальному уровню нагрузки на локальные инвестиции и неопределённости для отечественных компаний. Кроме того, перегрев инвестиций в ИИ со стороны крупных технологических корпораций порождает опасения «пика» (Peak-out) — возможного замедления спроса или корректировки цен в будущем, а также серьёзную угрозу представляет стремительное преследование со стороны отстающих игроков. Как показывает операционный убыток, понесённый подразделением готовой продукции (DX) Samsung Electronics, долгосрочное сохранение высоких процентных ставок и инфляции, ведущее к замедлению потребления в смежных отраслях, также остаётся постоянным риском.

В конечном счёте, для поддержания нынешнего положения лидера необходимо как никогда точная и продуманная управленческая стратегия, способная выдержать потрясения внешней среды.

Прежде всего, срочно требуется «геополитическая дипломатическая и инвестиционная координационная стратегия» для нейтрализации рисков второй администрации Трампа. В ответ на опасения сокращения субсидий необходимо гибко регулировать сроки завершения строительства заводов в Тейлоре (Samsung Electronics) и Индиане (SK hynix), а также объёмы дополнительных инвестиций. Одновременно, используя как точный рычаг тот факт, что инвестиции корейских компаний напрямую способствуют обеспечению безопасности цепочек поставок и созданию рабочих мест в США в период смены власти от Байденa к Трампу, необходимо добиваться эксклюзивных льгот, компенсирующих возможные штрафы. Также обязательной задачей является диверсификация цепочек поставок сырья на основе стратегии «Китай плюс один» (China-Plus-One) для минимизации ущерба от конфликта между США и Китаем, включая расширение присутствия в Европе, Юго-Восточной Азии и Индии.

Кроме того, необходимо поставить всё на карту «стратегии R&D следующего поколения для сверхразрыва», способной мгновенно развеять опасения по поводу пика спроса. Для полноценного запуска поставок HBM следующего поколения и захвата рынка кастомизированных (Custom) решений Samsung Electronics должна повысить свои компетенции в области интеграции собственных процессов foundry, а SK hynix — вывести партнёрскую систему с TSMC на новый уровень, чтобы своевременно поставлять индивидуальные решения для крупных технологических компаний.

Более того, только лидируя в разработке глобальных стандартов технологий CXL (Computer Express Link) и PIM (Processing in Memory), позволяющих преодолеть ограничения памяти, можно сохранить разрыв с отстающими игроками. В случае Samsung Electronics поворотный момент для foundry-направления возможен лишь при условии полной стабилизации выхода годных изделий на процессах GAA ниже 3 нм, что позволит одновременно достичь двух целей: интеграции чипов в подразделении готовой продукции (DX) и получения заказов от крупных клиентов.

Также необходимо выстроить «систему диверсификации клиентской базы и гибкого производства», чтобы преодолеть структуру, зависимую от отдельных заказчиков. Чтобы распределить риски рыночной волатильности, необходимо расширить поставки высокопроизводительной памяти за пределы североамериканских технологических гигантов (MS, Google, Amazon, Meta), включая автопроизводителей, разрабатывающих собственные AI-чипы, и глобальных телекоммуникационных операторов. Также срочно требуется обеспечить гибкость в управлении капитальными затратами (CAPEX) за счёт внедрения передовых моделей прогнозирования спроса на основе искусственного интеллекта, позволяющих в режиме реального времени переключать производственные мощности между универсальной линией и высокодоходной линией.

Наконец, «стратегия глобального бренд-рычага, связанного с K-культурой», призванная связать халлю-тенденции, покорившие мир, с преодолением слабости в сегменте готовой продукции. Опираясь на непревзойдённую конкурентоспособность полупроводникового «железа», необходимо создать экосистему On-Device AI (ИИ на устройстве), позволяющую потребителям по всему миру наиболее комфортно потреблять халлю-контент. Например, оснастить смартфоны Galaxy и смарт-телевизоры высокопроизводительными AI-полупроводниками, а также эксклюзивно интегрировать оптимизированные платформы для популярного K-контента или сервисы высококачественного AI-перевода и субтитрования. Это станет уникальной экосистемой, прочно связывающей доверие к «Made in Korea» с покупками потребительских товаров.

Две компании, которые тянут за собой национальную экономику благодаря подавляющим результатам и вносят вклад в расширение культурного влияния, стоят перед суровой глобальной реальностью, где угрозы и возможности сосуществуют. Ожидается, что безупречно точная управленческая стратегия, которую выстроит K-полупроводниковая отрасль, станет движущей силой, которая позволит не просто обеспечить выживание компаний, но и передать полупроводниковую мифологию Республики Корея следующим поколениям.

Пэ Бёнман, главный корреспондент по промышленному отдыху

© STARNEWS. Đã đăng ký bản quyền. Cấm sao chép hoặc phân phối lại

*Этот контент переведен с помощью ИИ.Оригинал