KZ Precision: «Yongpoon обходит 'ключевые моменты', повторяя одни и те же слова… Необходимо раскрыть обстоятельства изменения фиксированной цены колл-опциона»

*Этот контент переведен с помощью ИИ.Оригинал

На фоне того, что в связи с условиями колл-опциона по договору о сотрудничестве в управлении, заключённому между Yongpoon и MBK Partners (далее — MBK), были выдвинуты подозрения в злоупотреблении доверием, KZ Precision выступила с заявлением, в котором критически назвала позицию стороны Yongpoon «пустым объяснением, обходящим суть вопроса».

KZ Precision призвала сторону Yongpoon чётко обосновать перед акционерами и рынком истинную причину того, почему компания отказалась от условия «привязки цены публичного предложения к цене акций» в отношении ключевых активов — акций Gaoyeo Zinc (Korea Zinc) — и изменила договор на фиксированную цену.

Yongpoon и структура специального назначения (SPC) стороны MBK, Korea Enterprise Investment Holdings, 13 сентября 2024 года приступили к публичному предложению по акциям Gaoyeo Zinc и заключили договор о сотрудничестве в управлении. Известно, что в рамках этого договора был установлен колл-опцион на 257 тысяч 91 акцию Gaoyeo Zinc, принадлежащие Yongpoon.

Наибольший резонанс вызвал способ определения цены опциона. Изначально первый договор был спроектирован таким образом, что при повышении цены публичного предложения по Gaoyeo Zinc цена исполнения колл-опциона также возрастала бы пропорционально. Однако за день до повышения цены публичного предложения это условие было внезапно изменено. После изменения цена колл-опциона была зафиксирована на уровне 700 тысяч вон за акцию с добавлением годовой процентной ставки 5%. Впоследствии начальная цена публичного предложения, составлявшая 660 тысяч вон, последовательно повышалась до 750 тысяч вон и далее до 830 тысяч вон.

В связи с этим на рынке и в СМИ были выдвинуты предположения о возможности состава злоупотребления доверием, поскольку при исполнении права в период роста котировок убытки Yongpoon могут увеличиться. Именно поэтому возникают вопросы: осознавала ли Yongpoon возможность возникновения убытков на момент заключения договора и почему структура привязки к цене была изменена на способ с фиксированной ценой, который может оказаться более невыгодным для Yongpoon?

Недавно в своём заявлении Yongpoon сообщила, что в соответствии с изменённым договором о сотрудничестве в управлении начальная базовая цена 700 тысяч вон увеличена на годовые 5%, и текущая цена исполнения опциона составляет 770 тысяч вон. Кроме того, компания подчеркнула, что это «долгосрочное инвестирование», позволяющее стабильно вернуть вложенные средства, поскольку можно непрерывно получать дивиденды Gaoyeo Zinc, а также установлен встречный пут-опцион.

Однако KZ Precision указала, что подобные объяснения со стороны Yongpoon искажают суть. В них полностью отсутствует разъяснение того, почему условия договора были изменены способом, который может оказаться губительным для Yongpoon, непосредственно перед повышением цены публичного предложения. В частности, учитывая, что данный колл-опцион, как известно, спроектирован так, чтобы его можно было исполнить в короткий срок после определённого момента, а решение об исполнении и момент исполнения принимает MBK, KZ Precision критикует Yongpoon за то, что она акцентирует внимание только на выгодных аспектах, скрывая риски.

KZ Precision подчеркнула, что если Yongpoon действительно уверена в отсутствии проблем с договором, ей следует не просто выбирать отдельные условия и утверждать о нормальности договора, а прозрачно раскрыть соответствующие подтверждающие материалы.

В качестве конкретных материалов для устранения подозрений были названы: ▲ полный текст первоначального договора о сотрудничестве в управлении и последующего изменённого договора; ▲ обоснование определения цены опциона и результаты оценки стоимости; ▲ протоколы заседаний совета директоров и материалы внешнего консультирования.

Представитель KZ Precision заявил: «Необходимо раскрыть причину отказа от условия привязки к цене публичного предложения в отношении акций Gaoyeo Zinc, являющихся одним из ключевых активов, а также субъект, принимавший решение о переходе на фиксированную цену», и подчеркнул: «Это минимальная ответственность, которую крупная публичная компания должна нести перед акционерами и рынком».

© STARNEWS. Đã đăng ký bản quyền. Cấm sao chép hoặc phân phối lại

*Этот контент переведен с помощью ИИ.Оригинал