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La Asociación Cooperativa Agrícola Central (Nonghyup) y sus filiales financieras están recibiendo críticas del ámbito político por haber proporcionado financiación de varios billones de wones durante el proceso de grandes fusiones y adquisiciones (M&A) llevado a cabo por un fondo de capital privado, que afecta a la industria estratégica nacional y al sector agropecuario en su conjunto.
Según los documentos presentados por Nonghyup al diputado Kim Sun-gyo, del Partido del Poder Popular, miembro de la Comisión de Agricultura, Silvicultura, Pesca y Asuntos Marítimos de la Asamblea Nacional, el monto comprometido entre 2017 y 2026 por la Asociación Cooperativa Agrícola Central y cinco filiales financieras en fondos operados por MBK Partners (en adelante, MBK) y en préstamos para adquisiciones asciende a 2 billones 664,3 mil millones de wones. El monto acumulado ejecutado, incluyendo reinversiones y retiros, es de 2 billones 658,1 mil millones de wones, mientras que el saldo pendiente de recuperación actual se estima en aproximadamente 913,1 mil millones de wones.
En la última década, Nonghyup ha realizado un total de 24 operaciones en diversas formas, como refinanciaciones (sustitución de préstamos antiguos por nuevos) y préstamos puente para obtener financiación a corto plazo. Dichos fondos se destinaron no solo al préstamo de activos titulizados (ABL) de Home Plus y a la adquisición de Medite y Osstem Implant, sino también a la financiación de una oferta pública de compra (M&A hostil) sobre Korea Zinc, que recientemente ha sido evaluada como una industria estratégica nacional.
En particular, NH Investment & Securities ejecutó un préstamo puente de 1 billón 715 mil millones de wones durante el proceso de oferta pública de compra de MBK sobre Korea Zinc en septiembre de 2024 y, a continuación, ejecutó adicionalmente 500 mil millones de wones con el objetivo de compras adicionales en bolsa, apoyando así un total acumulado de préstamos puente por valor de 2 billones 215 mil millones de wones.
Se sabe que estos fondos fueron reembolsados por completo en mayo de 2025, pero ese mismo día se realizó inmediatamente una primera refinanciación por valor de 600 mil millones de wones y, posteriormente, en abril de 2026, se sustituyó nuevamente por una segunda refinanciación (600 mil millones de wones), por lo que actualmente los fondos relacionados con el M&A de Korea Zinc siguen comprometidos.
El ámbito político, la Unión Agropecuaria y otros grupos señalan que estas acciones de Nonghyup contradicen frontalmente su propósito fundacional. En el caso de Home Plus, adquirida por MBK, se realizó una compra apalancada (LBO) utilizando activos como garantía y se vendieron activos clave, lo que finalmente llevó a la empresa a solicitar la reorganización en marzo del año pasado. Como resultado, aumentaron los daños al sector agropecuario debido no solo al desempleo de trabajadores y al cierre de empresas colaboradoras, sino también a los retrasos en el liquidación de pagos.
enfatizó: «Que los fondos de Nonghyup, construidos con el sudor de los agricultores y los miembros cooperativos, se suministren por valor de varios billones de wones al fondo de capital privado que provocó la crisis de Home Plus no se ajusta al propósito fundacional de Nonghyup», y añadió: «Debe reorganizarse de inmediato los criterios de inversión en fondos de capital privado y revisión de préstamos de todas las filiales financieras».
Los expertos del sector señalaron que, cuando las operaciones con el mismo gestor de fondos se repiten en varias filiales, no solo debe tenerse en cuenta el valor de garantía de cada préstamo individual, sino también los resultados de gestión y la mejora de la competitividad de las empresas adquiridas anteriormente como base estricta para el juicio de las operaciones posteriores. Un responsable del mundo empresarial señaló: «Nonghyup debe establecer mecanismos institucionales o sistemas de gobernanza que permitan evaluar adecuadamente no solo la rentabilidad financiera, sino también el impacto en la economía nacional, incluyendo la industria, el empleo y las empresas colaboradoras».
En respuesta a esto, la Asociación Cooperativa Agrícola Central aclaró mediante una respuesta por escrito: «Al revisar los préstamos para adquisiciones, valoramos no solo la rentabilidad financiera, sino también el impacto en la economía nacional, incluida la industria, el empleo y las empresas colaboradoras», y añadió: «En el futuro, examinaremos con mayor detalle y prudencia si realizar o no la inversión».
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