ホームプラス事件の余波の中、コリアズ・ジンクの株主総会が開催される···'国民年金の選択はどこへ'に注目

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高麗亜鉛定期株主総会を控え、国民年金の議決権行使方向に市場の関心が集中している。 高麗亜鉛経営権を巡る現経営陣とMBKパートナーズ·ヨンプン間の票対決が予告された中で、国民年金が事実上キャスティングボートの役割をする可能性が高いためだ。

24日に開かれる今回の株主総会の核心争点は理事会構成だ。 MBK·ヨンプン側は理事選任と定款変更などを含む株主提案を提出し、今後の理事会掌握のための歩みを見せている。 一方、高麗亜鉛の現経営陣は、米国製錬所など核心鉱物供給網投資戦略に対する経営継続性を強調し、株主の票獲得に乗り出している。

持分構造だけを見ればMBK·ヨンプン側が多少リードしていると評価される。 業界によると、永豊·MBK側の議決権持分は約41~42%水準で、高麗亜鉛側の友好持分より高いという。 ただ、一部持分の議決権行使の可否と機関投資家の票心によって結果が変わる可能性があり、国民年金など機関投資家の選択が勝負を左右する核心変数に挙げられる。

この過程で依然として解答を見つけられずにいるホームプラス事態がどのような影響を及ぼすか関心が集まっている。 MBKパートナーズが大株主であるホームプラスの経営悪化と企業再生などが社会的イシューに浮上した中で、投資家損失の可能性まで大きくなっている状況だ。 特に、MBKに出資された国民年金もやはり投資金損失の可能性が提起され、国民年金の苦心が深まるしかないというのが資本市場業界の分析だ。 これは国民年金の議決権行使方向はもちろん、今後MBKに対する資金投資などにも少なからぬ影響を与えかねないという観測が出ている。

特に政界と市民社会団体を中心にMBKに対する批判世論がある中で、国民年金の責任投資を要求する声も大きくなっている。 最近、共に民主党のファン·ミョンソン最高委員は最高委員会議で「国民年金は既得権勢力の盾ではなく国民全体の資産を守る公的受託者という点を忘れてはならない」として「略奪的私募ファンドとの関係を原点から再検討しなければならない」と明らかにした。 彼はまた「国民が汗を流して稼いだお金が投機資本の資金源になってはならない」として国民年金の責任ある議決権行使の必要性を強調した。

高麗亜鉛が推進中の米国核心鉱物製錬所プロジェクトもやはり国民年金の票心に影響を及ぼしかねない事案だという分析も出ている。 高麗亜鉛は、米国テネシー州に大規模製錬所の建設を推進し、核心鉱物供給網の構築に乗り出した状態だ。 米·中戦略競争が深刻化する中で核心鉱物確保が韓国を越えて全世界各国の経済安保問題に浮上し、高麗亜鉛の米国製錬所建設に対する重要性も一層浮上している。 特に、関税交渉や対米投資ファンドの履行など、韓米間の経済協力を越え、韓米経済安保協力の側面でも意味のあるプロジェクトと評価される。

これと関連し、米製錬所プロジェクトに対する裁判所の仮処分判断も見直されている。 当時、裁判所は判決文を通じて「この事件の取引は米国の核心鉱物グローバル供給網の再編、大韓民国と米国間の協力強化、債務者の安定的なグローバル需要先確保などを目的に推進された取引と見られる」としてその性格を評価した経緯がある。 これについて、市場では高麗亜鉛の中長期戦略だけでなく、グローバルサプライチェーンの側面でも意味のある事業だという点が認められたという解釈を出している。

これに伴い、今回の高麗亜鉛株主総会は単純な企業経営権紛争を越え、年金基金の責任投資原則と投機的私募ファンドの副作用、グローバルサプライチェーン戦略などを総合的に判断する場になるという観測が出ている。

財界関係者は「持分構図だけを見ればMBK·ヨンプン側が多少優勢な状況」とし「それだけ国民年金がどんな基準で議決権を行使するかによって今回の高麗亜鉛株主総会の勝負が分かれる可能性が高い」と診断した。

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