イーロン・マスク、テスラとスペースXの合併推進説が再燃··· 3兆ドル規模の超大型ビッグテックが誕生するのか

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イーロン·マスク最高経営者(CEO)が率いる宇宙探査企業スペースX(SpaceX)の歴史的なナスダック上場(IPO)が差し迫った中で、テスラ(Tesla)とスペースXの合併可能性がウォール街内外で強力に台頭している。

26日（現地時間）、CNBCは事案に詳しい消息筋の話として、マスクが最近、側近たちと両社を一つに統合する案を深く議論したと報道した。 スペースXが6月12日「SPCX」というティッカーでナスダック取引を始め、最大1兆7,500億ドル(約2,300兆ウォン)の企業価値を認められると予想される状況で、今回の合併説はグローバル金融市場を揺るがす核心変数として浮上した。

すでに始まった「1つの屋根の2つの家族」の組み合わせ

テスラとスペースXは書類上、徹底的に分離された法人だが、実質的には人材と資源を広範囲に共有し、単一生態系のように運営されてきた。 マスクが両社の理事会を掌握しているだけでなく、キンバルマスクをはじめとする主要人物が両側の理事会に交差点に登載されている。

特に両社の事業的連結の輪は人工知能(AI)を媒介に急激に強化されている。 今年初め、テスラがマスクのAI企業xAIに20億ドルを投資した直後、スペースXがxAIを電撃吸収合併し、テスラの資本が自然にスペースXに流れ込んだ構造になった。 最近、スペースXが提出した上場書類によると、xAI事業部だけで昨年1年間、既存の宇宙発射体事業を跳び越える127億ドルの大規模な資本支出が行われた。 また、テキサス州オースティンに共同構築中の先端AI半導体生産施設「テラファブ(Terafab)」プロジェクトは、テスラの自動運転とスペースXの軌道内データセンターを同時に支援する予定だ。

3兆ドル規模の「メガテック」の誕生とシナジー

ウォール街は両社の結合がもたらす波及力に注目している。 ウェドブッシュ証券のダン·アイブス(Dan Ives)アナリストは「AI、ロボティクス、先端製造およびエネルギー貯蔵装置(ESS)分野のシナジー効果を考慮すると、2027年頃に両社が合併する確率が高い」と分析した。 現在、約1兆6,000億ドルのテスラの時価総額とスペースXの予想価値を合算すれば、単純計算でも価値が3兆ドル(約4,000兆ウォン)をはるかに超える巨大技術複合企業が誕生することになる。 スペースXのスターリンク衛星網とテスラのモビリティ技術が結合される場合、その技術的な堀は他の追従を許さない見通しだ。

株主の反発と「利害衝突」論議は乗り越えなければならない山

バラ色の展望の裏には濃い影も存在する。 市場の一部では今回の合併の試みを過去のソーラーシティ、ツイッター(X)買収に続くマスク特有の大規模な「自己取引(Self-dealing)」と疑っている。 企業支配構造の側面でスペースXはマスクが85%以上の圧倒的な議決権を行使する特殊会社だ。 テスラ株主の立場では、まだ収益性が不透明な莫大なAIインフラ投資費用と宇宙事業のリスクを強制的に抱え込むことになりかねないという懸念が高まっている。

宇宙と電気自動車、そして人工知能まで合わせたマスクの巨大な「帝国」完成が現実化するか、近づくスペースX上場以後、両社株主の票心がどこに向かうか全世界の耳目が集中している

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