KZ Precision exige la divulgación de documentos internos ante las sospechas sobre la modificación del contrato de opción de compra (call option) entre Youngpoong-MBK y Korea Zinc

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Se supo el día 30 que KZ Precision ha exigido la divulgación transparente de las circunstancias de la modificación del contrato y de los documentos internos de toma de decisiones, en relación con las sospechas que rodean al contrato de opción de compra sobre acciones de Korea Zinc entre Youngpoong y MBK Partners. Según la empresa, la aclaración de Youngpoong, que solo explica algunas condiciones contractuales y afirma que no hay problema, no es suficiente para disipar las sospechas.

El centro de la controversia es el contrato de cooperación gerencial firmado el 13 de septiembre de 2024 entre Youngpoong y la sociedad de propósito especial (SPC) del lado de MBK, Korea Enterprise Investment Holdings. En ese momento, ambas partes iniciaron una oferta pública de compra sobre Korea Zinc y establecieron una opción de compra sobre las 2,57 millones de acciones de Korea Zinc que posee Youngpoong. Según KZ Precision, el contrato original incluía una cláusula de vinculación según la cual, si el precio de la oferta pública sube, el precio de ejercicio de la opción de compra también aumenta en consecuencia.

Sin embargo, un día antes del aumento del precio de la oferta pública, esta condición de vinculación fue modificada de forma repentina. Posteriormente, el precio de la oferta pública sobre Korea Zinc se incrementó en dos ocasiones: desde los 660.000 wones iniciales hasta los 750.000 wones y, finalmente, hasta los 830.000 wones; no obstante, el precio de ejercicio de la opción de compra se fijó mediante un método fijo que añade un interés anual del 5 % a los 700.000 wones por acción.

KZ Precision señaló que la modificación contractual, que eliminó la relación de vinculación de precios, terminó perjudicando a Youngpoong y planteó incluso la posibilidad de constituir una traición a la confianza (breach of trust). La empresa sostiene que debe determinarse si la dirección de entonces era consciente del riesgo de pérdidas y cuál fue el motivo por el que se abandonó la vinculación de precios.

Anteriormente, Youngpoong había emitido un comunicado en el que aclaraba que el precio de ejercicio de la opción de compra se sitúa actualmente en torno a los 770.000 wones, al añadirse un 5 % anual al precio base inicial de 700.000 wones; que puede seguir recibiendo dividendos y que también se ha establecido una opción de venta (put option), por lo que la recuperación de la inversión es estable. Además, añadió que, a medida que se prolonga el período de inversión, el precio de ejercicio aumenta, lo que le confiere un carácter de inversión a largo plazo.

No obstante, KZ Precision rebatió que la aclaración de Youngpoong no responde a las preguntas clave. Según la empresa, es más importante el trasfondo de la modificación de la cláusula de vinculación antes del aumento del precio de la oferta pública que la cuestión de si el precio de ejercicio sube o no. Asimismo, planteó como problema el hecho de que dicho contrato permite ejercer la opción en un plazo breve después de cierto momento determinado, y que la decisión sobre el ejercicio y su momento corresponde al lado de MBK.

KZ Precision exigió la divulgación del texto íntegro tanto del contrato original de cooperación gerencial como del contrato de modificación posterior, a fin de cumplir con sus responsabilidades hacia los accionistas y el mercado en calidad de gran empresa cotizada.

Junto con ello, solicitó que se presenten las bases para el cálculo del precio de la opción de compra, las actas de las reuniones del consejo de administración, los documentos de asesoramiento externo y los resultados de la valoración de la opción, y que se aclare con claridad quién tomó la decisión durante el proceso de cambio al método de precio fijo.

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